На заседании 19 декабря 2025 года ЦБ РФ предпримет компромиссный шаг и снизит ключевую ставку на 0,5%. Консенсус явно прослеживается, так как снижение будет больше, чем хотел бы Банк России, но меньше, чем желали бы бизнес и профильные государственные ведомства, сообщил РИАМО основатель и гендиректор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.
«Считаем, что снижение на 50 базисных пунктов наилучшим образом отражает подход ЦБ к монетарному регулированию. Ведь в экономике ситуация явно не выглядит стабильной», — отметил он.
Индекс PMI промышленного производства по данным за ноябрь по-прежнему в «красной» зоне со значением 48,3 при том, что снижение динамики фиксируется с июня текущего года. Кроме того, постоянно корректируются данные по объему ВВП в текущем году. Так, прогноз ЦМАКП предусматривает весьма скромный рост показателя по итогам текущего года в темпах не более 0,7-0,8% годовых. Это при том, что первоначальные официальные прогнозы лежали в цифрах 1,2-1,5%.
«Налицо явное ухудшение экономического состояния большинства промышленных предприятий. Причем представленная динамика включает и результаты предприятий ВПК, без их учета ситуация была бы куда хуже. Другими словами, экономика остро нуждается в более дешевых кредитах, последние возможны только при более низкой ключевой ставке. Это в свою очередь и создает давление на ЦБ», — считает эксперт.
Основной задачей ЦБ является поддержание монетарной стабильности и достижение таргета по инфляции в 4%, что возможно при устойчивой низкой инфляции. Однако ключевой показатель, на который ориентируется ЦБ, – это инфляционные ожидания, и сейчас с ними проблема, подчеркнул Исаков. Инфляционные ожидания населения по данным за ноябрь вновь подросли и достигли 13,3%, при наблюдаемой инфляции 14,5%. Эти цифры очень далеки от заявленного таргета. Добавим к ним и рост инфляционных ожиданий бизнеса. В результате картина будет явно диктовать необходимость сохранения текущей высокой ставки для снижения ожиданий роста цен и заякорения инфляции, добавил эксперт.
«Окно возможностей снижения ключевой ставки у ЦБ скоро закроется, как минимум на ближайший квартал, из-за грядущего повышения НДС, введения технологического сбора, очередного роста ЖКХ, уже введенного утилизационного сбора. Обозначенные факторы будет разгонять инфляцию, а значит снизить ставку не получится. Добавим к перечню крепкий рубль с курсом 76,8 (который выступает как дезинфляционный фактор) и получим объективное решение ЦБ с мотивацией снижать ставку в этом месяце. Потому что потом будет длительная пауза, которую экономика будет проживать при высоких проинфляционный рисках», — заявил Исаков.
По его мнению, альтернативный вариант в виде оставления ставки без изменений на текущем уровне будет болезненно воспринят бизнесом и, учитывая давление, которое оказывается на ЦБ, такое решение маловероятно.
Снижение на величину 100 базисных пунктов, учитывая текущие инфляционные ожидания, вряд ли будет принято, так как это приведет к ускорению инфляции. Последняя и так будет на повышенных уровнях в начале следующего года, указал эксперт.
«В итоге ЦБ, вероятно, снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, сопроводив решение жесткой риторикой и осторожным подходом к дальнейшим решениям в следующем году», — подытожил Исаков.
Источник: https://riamo.ru/news/ekonomika/okno-vozmozhnostej-snizhenija-kljuchevoj-stavki-tsb-skoro-zakroetsja-mnenie-eksperta/
Так, увидеть работы художника и его команды можно на стенах Детского клинического центра им.вчера в 18:15